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黄金饰品价格走势及市场供需预测,赶紧看看

矿业界2020-02-08 15:53:17


来源丨中国产业发展研究网


对通胀的担忧和避险需求将推升金价上行。黄金价格最大影响因素来自避险和实际利率下降,2016年金价上涨的时间节点与避险情绪高度重合(1月份市场对日本市场的担忧、6月对英国“脱欧”、11月美国大选以及12月美联储加息),都反映了在风险加剧的市场中黄金受到市场偏好。

MF预测,2016-2017年全球GDP实际增速将由3.08%上升至3.44%;而通胀指标CPI将由2.90%重新上升至3.28%。

从目前利率关系看,我们判断,市场对美联储连续加息的预期很充分,市场利率在2017年上半年持续上升的空间有限,而伴随着通胀水平的上升,市场实际利率水平将不改变持续下降的趋势。而下半年的担忧将会来自实体经济复苏情况,假设下半年全球经济增速放缓,将引发金融市场风险偏好下降,黄金将成为配置的最佳标的。

未来对黄金的投资兴趣也将日趋浓厚

资料来源:公开资料

美国10年期国债TIPS未来将受到通胀因素持续下行

资料来源:公开资料

预测未来5年金价将持续上行

资料来源:公开资料

2017年黄金总体供应增速下滑。据预测,2016年第三季度黄金供应为1153吨,同比上涨1.3%,但由于勘探支出大幅缩减勘探活动停摆矿产金产量历史首现下跌,后期黄金供应面临大幅短缺的风险。

矿产金方面,三季度总体产量822吨,同比下降2.1%,这部分降幅主要是印尼14吨的产量减少,矿山品位的降低以及勘探支出的削减将使2017年的矿产金产量进一步下滑;废料黄金2016年三季度336吨,同比大增20.3%,明年金价重心的进一步抬升有利于废料黄金的供应。

全球珠宝消费大幅下滑(吨)

资料来源:公开资料

中国投资需求较去年大幅

资料来源:公开资料

实物需求下滑,但投资需求将持续上升。据预测,2016年四季度及2017年全球实物黄金需求将进一步下滑,但幅度趋缓,同比降幅维持在30%左右。2016年第三季度总体需求为767吨,同比下降30.1%,,季节性因素对于需求的改善并不明显,但投资需求或将替代珠宝消费(尤其在中国)或将成为拉动黄金需求的新引擎。

分项目来看,第三季度全球珠宝消费375吨,同比下降28.2%,其中印度下降41%,中国下降27%,但四季度节日因素印度珠宝销售强于预期,零售库存下降,11月进口同比增加10%达到今年以来的最高值,预计四季度以及2017年一季度珠宝消费数据有望改善;2016年第三季度黄金零售投资211吨,同比下滑29.4%,其中欧洲同比大幅下降36%,印度同比下降60%,而中国因本币贬值选择黄金资产保值同比大增11%,黄金溢价达到三年以来的最高水平,进口同比大增,预计2017年投资需求强于预期。

全球实物黄金供给与消费情况(单位:吨)

资料来源:公开资料

据预测,2017年上半年黄金价格最高位有望突破1500美元/盎司,下半年经济运行存在不确定性,各国政局换代可能带来一定的政治风险,黄金依旧是对冲风险的最好标的。2016年金价均值为1270美元/盎司,2017-2019年均值将分别为1420/1500/1575美元/盎司。

文章来源于中国产业发展研究网,不代表《矿业界》平台观点

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