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养老金投资有望增500亿 收益差问题待解

2020-03-27 08:20:15

日前,记者了解到,委托全国社会保障基金委员会投资经营的地方基本养老基金工作逐步推进,中央省有望转移500亿元基本养老保险基金委托全国社会保障基金委员会进行投资运营。在目前7个省、自治区、市的基础上,将养老金委托投资合同总额提高到4000亿元以上。

有关当局表示,所谓的“养老金市场”并不意味着养老金将直接将有限的投资用于股票,而国家社会保障基金委员会将考虑在更长的时间内将资金分配到各类资产中。此外,社会保险基金与基本养老基金的差异引起了关注,未来投资收益率的差异化也给投资经理提出了需要解决的挑战。

养老金委托投资预计将达到500亿的增量。

4月25日,人力和社会事务部负责人在新闻发布会上说,在以往工作的基础上,基本养老基金的投资和运营正在有序推进。人力和社会事务部与有关部门继续加强对地方工作的指导,并推动签订委托投资合同。截至3月底,北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等七省(自治区、市)政府已与社保基金理事会签订委托投资合同。合同总额为3600亿元,其中1370亿元已运抵并开始投资,其他资金将按照合同协议分批到位。此外,还有一些省份正在积极推进,做好投资相关准备工作。从目前情况看,投资总体进展顺利。

记者从有关方面了解到,预计在不久的将来,中部省份将与全国社保基金委员会就基本养老基金问题签订委托投资合同,投资金额暂定为500亿元。此举将委托国家社会保障基金委员会对全国社会保障基金委员会进行投资运营,养老金总额可达4100亿元。

在基本养老基金的投资运营中,一些地方对委托投资的热情不高。“基本养老基金的余额已经超过了3万亿元,但是有些地方还没有很好地利用这个基金,”有关部门说。有的地区对基金的保值增值认识不够,有的地区认为委托投资的回报不一定理想,有的地区还在等着看委托投资的效果,想先看一看再做决定。总体而言,有关部门将继续推动养老基金的投资和运营,但具体进展将取决于地方基本养老基金的筹集。“

记者了解到,在讨论养老保险顶层设计的基础上,有关部门正在研究和充分利用政策,合理调动更多的基本养老基金可用空间。“养老保险的顶层设计将对基金余额产生重大影响,城乡养老保险基金余额的实际核算可能是下一个值得关注的领域。”一位行业专家说。

据估计,如果通过投资方式将城乡居民养老保险个人账户的年会计利率分别提高1个百分点、2个百分点和3个百分点,30年内个人账户养老基金的积累将分别增加34%、79%和136%。因此,如果城乡居民养老基金投入运营,将对今后参保人员的待遇产生重大影响。事实上,许多地区的人们也愿意委托机构进行投资业务,如果资金的投资回报率低于银行存款利率,社会保障者的积极性就不高。今后,有关各方可以考虑收取当年养老金保费增量的一定比例,并进行委托投资。需要进一步研究和确认相关的备选方案。“

“养恤金入市”必须纠正

人力和社会事务部有关负责人在新闻发布会上说,下一步,人力和社会事务部将引导养老基金余额较大、支持能力较强的省份开展投资业务,引导其他省份积极参与,继续做好投资监督工作,开展投资业绩评估,加强监督检查,防范和控制投资风险,提高投资效益。养老基金投资运营的实施并不意味着进入市场,进入股市只是养老基金投资的一种选择,市场机构根据市场条件选择进入市场的时间点。

目前,社会各界对养老金入市的讨论逐渐增多,各种解释层出不穷,养老金入市的计算数据也不时出现。权威人士表示,国务院颁布的“基本养老保险基金投资管理办法”规定了基本养老保险基金的投资范围,限制了各类资产配置到养老金中的比例,仅凭理论价值计算养老金在股市中的投资金额是不恰当的。

“至于退休金的入场,”市场“是指包括但不限于股票市场的市场,即使是投资股本资产,除了股票外,退休金也可以投资于股票基金、混合基金、股票退休金产品,这些产品的总投资比例不得超过养老基金净资产的30%,因此,我们不可能认为,在本地基本养老基金委托投资后,直接投资股票的比例将达到30%。”当局说。

记者从有关方面了解到,2015年国务院发布有关措施后,有关部门协调推动地方基本养老基金的投资和运营,到2016年底取得了进展。因此,委托投资合同明确了委托人和受托人的权利和义务,给了当地委托人一定的选择空间。参照同期国债的算术平均发行利率,对部分地区国债的投资前景进行了分析和研究。国家社会保障基金理事会也在考虑如何在一定时间内分配养恤金。

专家们说,对信托投资机构来说,合同中规定的地方基本养老基金的委托期限越长,就越有利于保持和增加基金的价值,因为这样可以更容易在较长时间内分配大量资产,以平稳收益。国家社会保障基金理事会将在较长时间内审议各类资产的资金分配问题。就具体情况而言,根据当地经济和社会发展、基金的平衡和结构、基金的长期计算和委托计划的制定,相关的投资效果不仅取决于市场绩效,还取决于受委托资金的数量和投资期限。

“收入差距”问题仍有待解决。

在基本养老基金投资运营的初期阶段,一些可能面临的挑战也引起了市场的关注。目前,地方基本养老保险基金收缴后,将委托全国社保基金委员会。从理事会自身的角度来看,其投资经营既具有直接投资又有委托(间接)投资,也改变了委托投资的初始模式,辅以直接投资为补充。多年来,它逐渐增加了直接投资的比例,增加了直接投资的强度。

记者从有关方面了解到,到2016年年底,国家社会保障基金总资产达2.042755万亿元,权益总额达1.949234万亿元。自国家社会保障基金委员会于2000年成立以来,年平均投资率已超过2016年全国社会保障基金理事会。国家社会保障基金委员会制定了基本养老基金的战略资产配置计划,设定的投资目标至少比5年期国债平均发行利率高出1个百分点。与此同时,能否实现地方基本养老基金的投资目标,仍然是国家社会保障基金理事会面临的一项挑战。

有关部门表示,2015年,国家社会保障基金的投资率相对较高,这给地方委托基本养老保险基金的投资和运营带来了信心,但实际上,在评估该基金的投资业绩时,应考虑到平稳回报率因素。“2016年国家社会保障基金的年化投资回报率不到2%,投资回报率超过5%,这与2015年的表现有很大不同。这是市场变化造成的。参与基本养老基金投资和运营的各方都应从全局的角度来判断未来的回报。”

虽然基本养恤基金作为新加入者,由理事会和国家社会保障基金管理,但两者在投资经验上的差异引起了专业人员的注意。他说:“国家社会保障基金过去的表现反映了政策和职业两方面的因素。今后,国家有关部门应考虑对基本养老基金给予适当的政策偏好,以促进对这笔‘维持生活的钱’的更好的维持和增值。”专家相信。

“委托给国家社会保障基金理事会的社会保障基金获得了一些良好的项目投资机会,基本养老基金可能没有抓住这些机会。此外,社保基金和养老金在股权资产投资中所占的比例也有所不同。未来,两者之间的投资回报可能会因这些因素而有所不同。如何改进资产配置战略,提高投资和运营水平,无疑是国家社会安全基金委员会必须考虑的下一步。”当局说。

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